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  • 董事长紧急增持5700股“药茅”长春高新止跌回稳 董秘称集采影响有限

  • 2021-05-26 23:03:14 来源: 中国网-财经
  •   来源:时代周报

      5月25日晚间,“药茅”长春高新(000661.SZ)公告,公司董事长马骥、监事赵树平分别在25日增持股份5700股、1100股。

      当日,长春高新早盘低开后震荡回升,截至收盘,股价报收433.54元/股,涨幅1.01%,最新市值1755亿元。

      此前两天,受集采传闻以及减持影响,长春高新两个交易日股价下跌逾15%,市值蒸发超300亿元。

      “鉴于生长激素产品特点并参考现行集采政策,如被纳入集采,对公司业绩影响有限。”长春高新董秘张德申向时代财经表示。

      集采影响有限

      5月21日,长春高新开盘后一路下跌,尾盘打至跌停,单日市值减少近200亿元。

      对此,长春高新投资者交流部门对媒体回应称,公司生产经营都正常,公司股价波动可能是市场传闻公司生长激素被纳入集采导致。

      5月24日,长春高新继续大跌,盘中一度跌7.94%。截至收盘,股价报收429.22元/股,跌幅5.77%。

      “鉴于生长激素产品特点并参考现行集采政策,如被纳入集采,对公司业绩影响有限。”长春高新董秘张德申5月24日向时代财经表示。

      张德申称,“集采是国家层面的政策,按照年初国务院文件精神,诸如生长激素等生物制剂的集采,国家正在积极探索。如果探索成功,肯定集采,概率是百分之百;如探索未成功,概率是零。”

      从政策层面看,国务院办公厅在2021年1月发布了《关于推动药品集中带量采购工作常态化制度化开展的意见》。根据文件精神,国家关于中成药、生物药的带量采购仍然处于积极探索的过程当中,预计近期国家推动生物药的集中带量采购可能性不大。

      “进集采一般要满足几个条件,第一是占用的医保资金比较多;第二是竞争比较激烈,至少有五六家以上企业竞争;第三是产品能够标准化。目前看来,粉针是最有可能进集采的,水针大部分都不在医保,水针和长效进集采的可能性不大。”汇信资本投资管理(深圳)有限公司总经理李朝伟向时代财经表示。

      据时代财经记者了解,生长激素目前有三种剂型,粉针上市较早、价格较低;水针在活性、抗体发生、安全及便利性上优于粉针,价格居中;长效水针于2014年上市,价格普遍较高且未进医保,市场份额相对较低。

      根据样本医院数据测算,人均生长激素的年费用,近两年分别为4.17万元、4.27万元。2019年,粉针、水针、长效三种剂型的市场份额分别为38%、61%、1%。

      “目前粉针占到长春高新的收入比例只有10%左右,如果粉针进集采的话,影响也不是很大。而且,生长激素是一种高端消费,并不是价格越低越好,因为这种促使小孩长高的产品,家长并不会因为价格低就买,很多家长反而会选价格高的产品,因为他们觉得价格高质量会更好。”李朝伟分析。

      作为长春高新业绩贡献最大的一家子公司,金赛药业主要产品正是用于儿童生长发育改善的重组人生长激素。从其产品结构来看,2020年水针产品占生长激素销售收入的75%以上,长效产品约占12%,粉针产品约占10%。

      “药茅”的远虑

      在A股市场,长春高新被冠“药茅”称号,其财务表现常年稳健。

      2011年至2020年,公司营收从12.95亿元增长至85.77亿元,年化增长率23.4%;归母净利润从1.1亿元增长至30.47亿元,年化增长率达到44.6%。

      而且近10年来,公司毛利率稳定在80%左右,2020年达到历史最高的86.7%,净利率由2010年的10.9%逐步升至2020点的38.6%,ROE(加权)达到31.2%。

      “从几个核心财务指标上看,长春高新并不比茅台差,说它是药茅,也可以这么理解。但是,它跟茅台相比,并不是独一无二的,在竞争格局上,没有茅台那么好。”李朝伟向时代财经表示。

      公开资料显示,2019年我国生长激素市场,金赛药业市场份额达到74%,位居首位,其次是安科生物和联合赛尔,分别为15%、8%。

      西南证券预计,我国生长激素市场规模到2025年达到164.7亿元,复合增长率预计为16.4%。金赛药业的头部地位和品牌效益会继续令其在该市场受益,保持一定增速。

      不过,也有分析人士预测,本土生长激素市场长期以来由长春高新吃独食的局面即将结束。

      据悉,作为行业第二的安科生物,其水针剂型已经上市,长效剂型也即将上市。特宝生物的Y型聚乙二醇重组人生长激素注射液已经处于临床III期,预计2022年上市。

      此外,维昇药业一款人生长激素进入临床三期,天境生物一款长效重组人生长激素也已经进入III期临床,亿帆医药一款长效生长激素也已经获批临床。

      国际上,在研的企业包括辉瑞制药、Ascendis和诺和诺德等,目前普遍处于临床Ⅱ/Ⅲ期,预计未来将逐步实现上市。

      这也意味着,未来行业竞争将打破当前的垄断格局,市场价格或将出现下调。

      对于前两日的暴跌,除了因为带量采购的传闻因素,也有观点认为,是因为核心股东金磊的大量减持。

      公告显示,金磊于2020年12月22日至2021年5月20日期间以大宗交易方式累计减持公司股份809.32万股,占公司总股本的1.9997%。减持原因系交税之后个人一些其他资金需求。

      不过5月25日晚间,公司公告称,董事长马骥、监事赵树平分别在当日增持股份5700股、1100股,均价为433元。对于增持目的,称是“对公司长期价值认可及对公司未来发展的信心”。

    (责任编辑:王晨曦)

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