券商半年度业绩预告持续披露中。公开信息显示，截至7月15日，已有16家上市券商或券商概念股披露2024年上半年业绩快报或业绩预告。整体来看，有5家机构的归母净利润同比增长，10家机构同比下滑，还有1家机构的亏损额度同比收窄。有业内人士认为，上述现象是在权益市场持续震荡、投资者交易不活跃、利率水平下降等因素影响下形成。展望未来，有市场分析人士指出，券商板块的长期发展仍有较大增长空间。
归母净利润分化明显
7月14日，华安证券发布业绩快报，预计2024年上半年营业总收入为19.62亿元，同比增长2.95%，归母净利润为7.14亿元，同比增长8.65%。北京商报记者根据公开信息梳理发现，截至7月15日，已有16家A股上市券商及券商概念股披露2024年上半年业绩快报或业绩预告。
整体来看，在16家券商中，除华安证券外，还有国元证券、红塔证券、首创证券、东兴证券的上半年业绩预计同比实现增长，上述4家机构的归母净利润预计为10亿元、4.49亿元、4.55亿元至4.95亿元、5.3亿元至6.3亿元，同比分别增长9.44%、52.27%、65.44%至79.98%、51.47%至80.05%。
在部分机构实现盈利同比增长的同时，也有华西证券、国联证券、华创云信、东北证券、中泰证券、海通证券、太平洋证券、国海证券、国盛金控的上半年归母净利润同比下滑，降幅为48%至92%不等。
值得一提的是，还有2家机构出现亏损。其中，天风证券的归母净利润同比由盈转亏，预计为-3.38亿元至-2.7亿元。同期，锦龙股份归母净利润虽仍亏损，但亏损幅度同比已有所收窄。锦龙股份上半年归母净利润预计亏损7290万元至亏损3790万元，而2023年同期，锦龙股份亏损1.52亿元。
不难看出，当前披露半年度业绩预告的券商已出现净利润分化明显的情况。在中国(香港)金融衍生品投资研究院院长王红英看来，券商板块作为周期性行业，会受到市场行情的影响。今年上半年，A股市场持续震荡，导致券商自营业务出现较大幅度亏损。其次，投资者交易不活跃也可能导致券商经纪业务收入出现一定程度的下跌。同时，由于利率水平下降，券商的信用业务也受到影响，融资融券业务的利率水平也出现较大程度下降。
未来仍有较大增长空间
正如王红英所言，回顾上半年市场表现，东财Choice数据显示，上证指数跌0.25%、深证成指跌7.1%、创业板指跌10.99%。同期，中证全指证券公司指数也跌了13.33%。
从归母净利润同比下滑的机构来看，多家券商在业绩快报或业绩预告中指出，公司经营业绩同比下滑甚至亏损，主要受上半年权益市场波动影响，导致投资收益同比下降。例如，天风证券就在业绩预告中提到，2024年上半年，受权益类市场波动等影响，公司报告期内公允价值变动收益及投资收益相比去年同期减少，公司经营业绩出现亏损。
此外，其余归母净利润同比下滑的机构也多是受到部分细分业务收入下滑影响。例如，华西证券的经纪及财富管理业务收入下滑；国联证券的证券投资业务盈利下滑；海通证券的投行业务收入减少；太平洋证券的证券投资业务及信用业务收入同比下降；国海证券的权益投资、投资银行等业务收入同比下降。
而锦龙股份此前的业绩亏损主要源于控股子公司中山证券受到监管部门采取限制部分业务活动的监管措施，以及此前中山证券部分持仓地产债券估值下跌使公允价值变动出现损失。不过，随着当前中山证券自营业务收入同比实现大幅增长，净利润实现扭亏为盈，锦龙股份的净利润亏损额也由此收窄。
另一方面，部分业绩同比增长的机构则是由于公司固收业务同比实现增长。例如，首创证券就提到，公司在报告期内的资产管理业务和固定收益投资交易业务同比增幅较大，使公司整体经营业绩同比增长。国元证券也提到，上半年，公司以固收业务为代表的重资产部门实现证券投资收益(含公允价值变动收益)比上年同期增加较多，促使公司实现了稳中有进的经营目标。
展望券商股后续表现，王红英认为，从长期来看，券商板块的未来发展仍有较大的增长空间，但短期而言，股市有技术性下调的可能性，而券商板块受宏观经济周期影响较大。“从中长期角度来看，直接融资市场目前处于低估值位置，未来增长空间值得期待。若未来我国的经济政策进一步刺激A股市场，权益市场有望在四季度表现良好，从而提升券商板块的内在价值。”
中国企业资本联盟副理事长柏文喜也提到，券商板块的走势会受市场信心、政策环境、行业集中度、金融科技应用、估值水平等多重因素影响。若市场信心修复，券商板块则会表现出较强的进攻属性，实现超额收益。
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