圆心科技港股IPO获证监会审核反馈惠民保业务数据支撑、风险兜底等仍存疑

2021-12-28 12:39:11 来源: 中国网-财经

　　中国网财经12月28日讯(记者郭伟莹) 近日，中国证监会公布北京圆心科技集团股份有限公司(以下简称“圆心科技”)IPO审核状态更新为“已反馈”。

　　针对圆心科技IPO的下一步工作安排，圆心科技方面对中国网财经记者表示，具体进展在各监管机构的官方渠道均会有实时更新，可以持续关注相关的官方渠道。

　　资料显示，10月15日，圆心科技向港交所递交招股书，拟于港股主板上市。从递交招股书到证监会反馈审核状态，距离约2个月的时间。

　　招股书显示，圆心科技的业务来源于三大支柱，分别是院外综合患者服务、供给端赋能服务、创新医疗健康服务。

　　据介绍，截至2021年8月31日，圆心科技已在中国30个省份开设了251家药房。同时，已与包括130多家三甲医院在内的340多家医院合作开发以移动应用APP、微信小程序或公众号形式运作的线上医疗服务平台，以提供线上医院功能，如线上问诊、智能转诊以及预约解决方案。另外，建有供应链系统，满足新特药采购需求；还建有互联网医院。

　　而创新医疗健康服务被定位为连接医疗价值链中主要参与者的平台，依托圆心惠保提供新特药保险、普惠型商业医疗保险、带病险以及药品福利保险。

　　在三大业务板块中，圆心科技的主要收入来源来自于院外综合患者服务，近三年占比均在98%左右，该业务板块也几乎占用了全部的销售成本。而创新医疗健康服务虽然收入占比较小，但逐年呈现扩大趋势，近三年年均毛利率高达80%。

　　官网显示，截至目前，圆心惠保先后主导并在河北、天津、山西、福州、南通、海南、兰州、宁波、黑龙江等多个省市参与了大约16个惠民保项目。

　　基于近两年呈现爆发式的增长，业内专家及学者对惠民保的发展也颇为关注。

　　中国人民大学劳动人事学院博士研究生苏泽瑞在《行政管理改革》2021年第11期发表文章指出，自惠民保诞生之日起，围绕其“可持续性”的质疑与争议一直未曾消失，部分地区也曾因参保人数较少、保险公司退出等导致惠民保出现运营困难的状况。因此，在肯定惠民保特殊优势及广阔前景的同时，需要特别重视其发展中存在的普遍性问题。例如，参保率低及逆向选择风险；实际保障功能尚存在不足；缺乏数据支撑，区域内恶性竞争。其中在数据支撑部分指出，部分地区保障方案数据基础不足、缺乏风险测算，并未结合当地经济发展、医疗费用水平、基本医保政策、投保规模、常见重大疾病种类等基本要素，也未充分利用既往医保数据进行精算定价。

　　渤海人寿保险股份有限公司养老健康事业部副总经理严霄也曾表示，这两年惠民保迅速推广的过程中，离不开圆心惠保等TPA科技公司的身影，它们在其中充当了特药责任设计、特药审核直付以及所谓的“风险兜底”角色，并自定义为中国的PBM(Pharmacy Benefit Manager )。从“惠民保”的前期发展来看，应该肯定这些TPA科技公司在模式创新中所起的作用，一方面，它们以收取费用或其它变相的方式和医药企业开展价格谈判，另一方面，以价格成本优势或“风险兜底”为名充当特药定价方的角色，客观上推动了“惠民保”支付方力量的形成。但是，站在长期理性发展的角度，TPA科技公司目前所扮演的角色值得讨论。保险作为经营风险的特许领域，需要经营主体在净资本约束下和行业监管范围内开展业务，而TPA科技公司一无风险承受能力，二无团购或集采的客户基础，因此对风险并没有定价权，更谈不上责任“兜底”。事实上，PBM这种业态来源于美国，在诞生之初也是作为独立的第三方单独运营的，参与制定保险公司承保的药物清单，负责与零售药店协商价格折扣，以帮助保险公司获得更低的处方药价格，并提供处方审核及邮寄服务，这中间，同样存在拿上游药企回扣或费用，再部分返利保险公司的合规问题，中间其实是个“黑箱子”。

　　此外，根据圆心科技招股书披露，自2015年至递交港股招股书之前，圆心科技共发生A-1至F的11轮融资，6年间估值自1.575亿元飙升至275.328亿元。

　　招股书显示，本次圆心科技的募资将主要用于未来2-3年进一步发展院外综合患者服务、加强供给端赋能服务、提高技术平台及数据分析能力；未来3-5年用于创新医疗健康服务，包括引入创新型病程管理等，以及进一步发展创新保险服务，如推出新保险产品、扩大商业医疗保险的服务范围等。

(责任编辑：孟茜云)